CFA L2 科目五 權益證券 + 科目六 固收證券
權益債券估值、行業和公司分析、估值方法介紹、私募股權估值、利率期限結構、含權債券估值、信用分析模型、信用違約互換
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What You Will Learn!
- 權益證券及固收證券估值
- 權益投資及固收證券回報計算
- 權益證券級固收證券估值方法
- 私募股權公司估值
- 利率期限結構
- 含權債券估值
- 信用分析模型
Description
科目五是權益投資，可以分為4大知識點：
1. 權益投資回報；
2. 行業和公司分析；
3. 各種上市公司的估值方法；
4. 私募股權的估值方法
科目六是固定收益分析，包括4大知識點：
1. 利率期限結構；
2. 套利定價模型；
3. 含權債券的估值；
4. 信用分析
權益投資（Equity）
權益是二級中包含內容最多的一個板塊，在考試中的權重比較大，和其他板塊能結合的點也很多。但是權益板塊內容並不難。最先三個reading是延伸一級相關內容對權益部分的介紹，比如如何估算權益的風險溢價、必要報酬率及β等；要理解ROIC、ROCE的概念。
接下來5個reading分別介紹了權益估值的五種方法，分別是股利折現法、現金流折現法、乘數法、剩餘收益法及私有企業估值法。一是要把握估值方法的優缺點及應用場景。二是要記牢公式，熟悉計算。。私有企業估值法包括基於收入、基於市場和基於資產三類方法。
固定收益分析（fixed-income）
固收內容比較分散、理解起來難度稍大點，所以學習時需要投入的時間並不比權益板塊少。固收板塊內容從前到後是明顯逐層深入的，首先是考慮一般的固收產品，主要講了期限結構、各種利差（spread）及利率模型；接下來是存在內嵌期權的固收產品，展開講了二叉樹模型、期權調整利差（OAS）等；上述考慮的都是不存在信用風險（default-free）的固收產品，考慮了信用風險之後，就有了信用評級、信用估值調整、信用風險利差等一系列內容以及對沖信用風險的信用違約互換（CDS）。
Who Should Attend!
- 準備報考CFA二級的學生
- 邊上班邊準備CFA二級考試的上班族
- 想了解二級考試內容的準考生
